Ни для кого не секрет, что цены на нефть непосредственно влияют на курсовую стоимость акций на фондовой бирже. Почти все видят эту взаимосвязь. Но почему торги на заокеанской бирже влияют на наш отечественный фондовый рынок? Не толькона него, но и на всю российскую экономику? В рамках данной статьи мы подробнее осветим краеугольный камень российской экономической системы — «цены на нефть».
Приведем график изменения цены на нефть «Brent» и индекса ММВБ с января2006 по август 2010.
На этом графике ясно прослеживается корреляция между капитализацией фондового рынка и ценойна нефть марки «Brent» (от ценына данную марку нефти зависит цена основной производимой в Россиинефти — «Urals»).
Компании, добывающие и экспортирующие нефть, продают ее по рыночным ценам, тем которые складываются на международных товарных и специализированных нефтяных биржах. Выручка этих компаний напрямую зависит от мировых цен на нефть.Чем они выше, тем больше их доход и, соответственно, это сказывается на биржевых котировках.
При этом, «нефтянка» составляет основу капитализации всего фондового рынка РФ. По состоянию на 30.06.2010 в структуре индекса ММВБ компании нефтегазового сектора составляли 51%. То есть, рост цены на нефть оказывает влияние на котировки акций нефтегазовых компаний, что незамедлительно выражается в изменении всего индекса.
Но почему же тогда в период высоких цен на нефть растет и курсовая стоимость акций компаний, не имеющих отношение к нефтегазовой отрасли?
Во многом это связано с тем, что нефтегазовая отрасль служит локомотивом развития для многих сопряженных с ней отраслей. Выручка, получаемая нефтяными компаниями, распределяется по экономике, прибыль реинвестируется в развитие «нефтянки». То есть растет объем заказов и объем производства в смежных отраслях, что может привести к росту курсовой стоимости акций.
К примеру, цены на нефть выросли, компания «Лукойл» получила большой объем выручки, часть которой она направила на освоение новых нефтяных месторождений. Для этого «Лукойл» предъявляет заказы транспортным компаниям, производителям оборудования. Производители оборудования при выполнении заказов используют больше металлов. То есть,из нашего примера следует, что благодаря повышению цены на нефть, растет выручка и прибыль транспортных, машиностроительных, металлургических компаний. Изменяется курсовая стоимость их акций.
Нефть может даже служить индикатором изменения стоимости других сырьевых товаров. При росте стоимости нефти возрастает потребление и другого сырья, а значит, как правило, растут их цены. (С текущими и прогнозными ценами на товары Вы можете ознакомиться на данной странице)
Однако следует учитывать, что в структуре ВВП России, то есть в экономике страны, добыча полезных ископаемых (в том числе и нефти) составляет 8% (по данным за 2009 год).Это очень большое значение. Именно из-за такого широкомасштабного присутствия в экономике страны нефтянка и оказывает влияние на развитие смежных отраслей.
Психологический аспект зависимости цены акций от ценына нефть выражается в уверенности инвесторов, в том числе и иностранных,в стабильности экономики страны при высоких ценах на нефть.
Высокие цены на нефть обеспечивают государство налогами и таможенными пошлинами, которые составляют основу всех доходов бюджета. Государство является одним из крупнейших заказчиков для многих отраслей, наиболее яркий пример — военно-промышленный комплекс. Стало быть, высокие цены на нефть вызывают рост заказов и производстване тольков отраслях непосредственно взаимосвязанных с «нефтянкой», но и в тех, которые не имеют даже косвенного отношения к нефти.
Еще одним важным фактором, связанным с ценамина нефтьи влияющимна фондовый рынок, является объем денежной массы (М2) в стране. Нефтяные компании получают за экспортируемую нефть доллары, и именно столько, сколько она стоит на международных биржах, при этом зарплату и прочие расходы компании несут в рублях.То есть, чем выше цена на нефть, тем больше долларов нефтяные компании обменивают в коммерческих банках на рубли. Рубли эмитируются центральным банком для скупки всех этих долларов, таким образом, увеличиваются золотовалютные запасы и, главное, денежная масса в стране.Рост М2 приводит к росту «свободных» денег, которые так или иначе попадают на фондовый рынок, то есть увеличивают его капитализацию.
На данном графике прослеживается корреляция М2 со значением индекса ММВБ. Это служит подтверждением того, что изменение денежной массы приводит к изменению индекса.
Таким образом, определив, почему цены на нефть влияют на отечественный фондовый рынок, хотелось бы отметить, что нефть — высоковолатильный актив. При сохранении зависимости нашего рынка акций от ценна нефтьон будет повторять «движения» нефти. Информацию о том, как может вести себя инвестор на высоковолатильном рынке, Вы можете почерпнуть в данном материале.
Вывод:
Раскрывая такую популярную и обсуждаемую тему как связь цен на нефтьсо стоимостью ценных бумаг, хотелось, в первую очередь, показать основные причины этой взаимосвязи:
- Высокая доля компаний нефтегазового сектора в структуре отечественных фондовых индексов (51%) и, главное, структуре ВВП (8%);
- Распределение «нефтяных» денег в экономике страны через заказы от самих нефтяных компаний и через заказы от государства;
- Психологический аспект, т.е. уровень уверенности инвесторов в стабильности экономики страны, которая зависит от ценна нефть;
- Уровень денежной массы в стране, который во многом зависит от выручки нефтеэкспортеров. Инвесторам необходимо вкладывать появляющиеся при росте М2 «свободные» деньги и это приводит к росту стоимости активов.
